目前，我國允許個(gè)人每年兌換等額?5 萬美元的外匯，用作旅游、購物或者教育。相比于海外購房的大額資金需求，5 萬美元完全不能滿足該要求。

根據(jù)對(duì)資金出境的不同需求主體，本文分上下兩篇對(duì)境內(nèi)個(gè)人與企業(yè)的資金出境路徑進(jìn)行解析。

本文所指的“個(gè)人資金出境”是指中國公民將資金轉(zhuǎn)移到境外的行為。根據(jù)現(xiàn)有規(guī)定及實(shí)踐情況，個(gè)人資金轉(zhuǎn)移的合法路徑主要有個(gè)人購匯、個(gè)人財(cái)產(chǎn)對(duì)外轉(zhuǎn)移、境內(nèi)卡境外提現(xiàn)、通過特殊目的公司（SPV）返程投資、QDII投資、內(nèi)保外貸等六種路徑。下文將分別介紹并就個(gè)人資金出境的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提示。

1、個(gè)人購匯

個(gè)人購匯是指國家對(duì)境內(nèi)個(gè)人購匯實(shí)行年度總額管理，允許個(gè)人每年度可兌換5萬美元等值的外匯。

在現(xiàn)行法律制度下，個(gè)人購匯主要用于經(jīng)常項(xiàng)目和個(gè)別資本項(xiàng)目。因私旅游、境外留學(xué)、公務(wù)及商務(wù)出國、探親、境外就醫(yī)、貨物貿(mào)易、購買非投資類保險(xiǎn)以及咨詢服務(wù)等屬于經(jīng)常項(xiàng)目。經(jīng)常項(xiàng)目可在便利化額度內(nèi)購匯，若超出便利化額度的，提供真實(shí)有效的憑證可以在銀行直接購匯。如留學(xué)，憑境外學(xué)校錄取通知書、學(xué)費(fèi)證明等可以購匯。

資本項(xiàng)目下，個(gè)人對(duì)外投資只能通過特定的渠道，如QDII（詳見下文）。不得利用經(jīng)常項(xiàng)目從事資本項(xiàng)下的交易，如海外購房和投資。

通過個(gè)人購匯的方式實(shí)現(xiàn)資金出境，優(yōu)點(diǎn)是合法安全，缺點(diǎn)是可用額度較小，難以實(shí)現(xiàn)大額用匯的需求。自2017年6月8日起，外管局及銀行加強(qiáng)了對(duì)個(gè)人購匯信息申報(bào)的管理，個(gè)人需填寫《個(gè)人購匯申請(qǐng)書》，同時(shí)銀行也加強(qiáng)了對(duì)個(gè)人購匯的真實(shí)性和合規(guī)性審查。

2、個(gè)人財(cái)產(chǎn)對(duì)外轉(zhuǎn)移

個(gè)人財(cái)產(chǎn)對(duì)外轉(zhuǎn)移包括移民財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移和繼承財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移。

移民財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移是指從中國內(nèi)地移居外國，或者赴香港、澳門特別行政區(qū)及臺(tái)灣地區(qū)定居的自然人（以下簡(jiǎn)稱“移民”），將其取得移民身份前在中國境內(nèi)擁有的合法財(cái)產(chǎn)變現(xiàn)，通過指定銀行購匯并匯出境外的行為。

繼承財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移是指外國公民或香港、澳門特別行政區(qū)及臺(tái)灣地區(qū)居民將依法在中國境內(nèi)繼承的遺產(chǎn)變現(xiàn)，通過指定銀行購匯并匯出境外的行為。

通過個(gè)人財(cái)產(chǎn)對(duì)外轉(zhuǎn)移的方式實(shí)現(xiàn)資金出境，優(yōu)點(diǎn)是合法安全，手續(xù)逐漸簡(jiǎn)便，如取消了財(cái)產(chǎn)證明的公證要求、通過審批可一次匯出；缺點(diǎn)是程序復(fù)雜，申請(qǐng)材料準(zhǔn)備時(shí)間久，牽涉部門多，無法實(shí)現(xiàn)資金的及時(shí)出境。此外，若申請(qǐng)主體涉及國家公職人員（包括國有企業(yè)負(fù)責(zé)人）及其近親屬、申請(qǐng)金額超過等值人民幣100萬元的申請(qǐng)，外管局會(huì)根據(jù)需要向公安部、外交部等相關(guān)部門進(jìn)行詢證。

3 境內(nèi)卡境外提現(xiàn)

境內(nèi)卡境外提現(xiàn)是指在我國法律規(guī)定的提現(xiàn)額度內(nèi)，可在境外直接提現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)資金出境。

境內(nèi)卡境外提現(xiàn)具有額度限制，包括年提現(xiàn)額度和日提現(xiàn)額度。如下圖：

若超過年提現(xiàn)額度的，本年及次年將被暫停持境內(nèi)銀行卡在境外提取現(xiàn)金。

此外，銀行對(duì)境內(nèi)銀行卡在境外金融機(jī)構(gòu)柜臺(tái)和自動(dòng)取款機(jī)等場(chǎng)所和設(shè)備發(fā)生的提現(xiàn)交易會(huì)自動(dòng)進(jìn)行交易信息采集。該舉措在于幫助外管局完善銀行卡境外交易統(tǒng)計(jì)，加強(qiáng)違規(guī)交易的監(jiān)管，并不涉及銀行卡境外使用的外匯管理政策調(diào)整，個(gè)人持銀行卡仍可在境外經(jīng)常項(xiàng)下合規(guī)、便利化用卡。

境內(nèi)卡境外提現(xiàn)的優(yōu)點(diǎn)是方便快捷且無需辦理審批手續(xù)或登記，缺點(diǎn)是有額度限制，無法進(jìn)行大額交易，且提現(xiàn)行為會(huì)受到一定程度的監(jiān)管。

4、境外特殊目的公司返程投資

根據(jù)《國家外匯管理局關(guān)于境內(nèi)居民通過特殊目的公司境外投融資及返程投資外匯管理有關(guān)問題的通知》（匯發(fā)[2014]37號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱“37號(hào)文”），目前中國境內(nèi)居民個(gè)人境外直接投資不予受理和批準(zhǔn)，但可以利用其控制的境外特殊目的公司（Special Purpose Vehicle，簡(jiǎn)稱“SPV”）開展投融資。

在37號(hào)文項(xiàng)下，境內(nèi)居民個(gè)人可通過SPV開展投資

5、內(nèi)保外貸

內(nèi)保外貸是跨境擔(dān)保方式的一種，具體指擔(dān)保人注冊(cè)地在境內(nèi)、債務(wù)人和債權(quán)人注冊(cè)地均在境外的跨境擔(dān)保。

內(nèi)保外貸下，擔(dān)保人主要是銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)，但是境內(nèi)個(gè)人也可以作為擔(dān)保人，參照境內(nèi)非銀行金融機(jī)構(gòu)辦理內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)。

在內(nèi)保外貸的路徑下，在擔(dān)保人將現(xiàn)金直接存在境內(nèi)分行（或提供其他擔(dān)保物）后，境內(nèi)分行向境外分行提供保函或者備用信用證，境外分行向借款人提供貸款，流程如下：

內(nèi)保外貸路徑下，自然人作為擔(dān)保人需注意：

（1）在簽訂擔(dān)保合同后15個(gè)工作日內(nèi)到所在地外管局辦理內(nèi)保外貸簽約登記手續(xù)；

（2）內(nèi)保外貸的資金僅用于正常經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)的相關(guān)支出，禁止虛構(gòu)貿(mào)易背景或投機(jī)交易；未經(jīng)外管局批準(zhǔn)，不得將資金調(diào)回；

（3）擔(dān)保人負(fù)有盡職調(diào)查與監(jiān)督義務(wù)。

6、個(gè)人資金出境風(fēng)險(xiǎn)提示

根據(jù)外管局2018年8月-10月的外匯違規(guī)通報(bào)案例，就資金出境有安排的個(gè)人而言，外匯違規(guī)行為主要有：分拆購匯、資金對(duì)倒、通過“地下錢莊”非法買賣外匯、刷卡套現(xiàn)買賣外匯等，以上個(gè)人外匯違規(guī)行為嚴(yán)重的會(huì)引起刑事處罰。下圖為外管局對(duì)個(gè)人外匯違規(guī)行為的處罰情況：

因此個(gè)人資金出境，可以通過以上合法路徑實(shí)現(xiàn)，避免分拆購匯、地下錢莊、刷卡套現(xiàn)、非法買賣外匯等方式，否則可能會(huì)被列入“關(guān)注名單”，兩年內(nèi)不能通過電子銀行辦理結(jié)售匯業(yè)務(wù)，或面臨外管局高昂的罰款，嚴(yán)重的甚至?xí)蛔肪啃淌仑?zé)任。

資金出境的需求者，不僅包括境內(nèi)個(gè)人，還包括境內(nèi)企業(yè)。本文所指的“企業(yè)資金出境”是指我國境內(nèi)的各類非金融企業(yè)和金融企業(yè)通過各種合法路徑將資金轉(zhuǎn)移至境外的行為。境內(nèi)企業(yè)實(shí)現(xiàn)資金出境的路徑大致可分為傳統(tǒng)路徑，即境外直接投資，和非傳統(tǒng)路徑，如QDII投資、境外放款、跨境人民幣雙向資金池、內(nèi)保外貸等方式。下文將分別展開介紹并就企業(yè)資金出境的相關(guān)法律風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提示。

7、傳統(tǒng)資金出境路徑

境外直接投資（ODI）

境外直接投資（Overseas Direct Investment，簡(jiǎn)稱“ODI”），指境內(nèi)機(jī)構(gòu)經(jīng)境外直接投資主管部門核準(zhǔn)或備案，通過設(shè)立（包括獨(dú)資、合資、合作）、并購、參股等方式在境外設(shè)立或取得既有企業(yè)或項(xiàng)目所有權(quán)、控制權(quán)或經(jīng)營(yíng)管理權(quán)等權(quán)益的行為。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，境內(nèi)企業(yè)進(jìn)行境外直接投資，需獲得發(fā)展改革部門（包括國家發(fā)改委和省級(jí)發(fā)改委）對(duì)境外投資項(xiàng)目的審批、商務(wù)部門（包括商務(wù)部及省級(jí)商務(wù)主管部門）或金融類企業(yè)主管部門對(duì)企業(yè)設(shè)立及具體事項(xiàng)審批，最后憑相關(guān)審批文件在銀行辦理外匯登記，如下圖：

依據(jù)境外投資項(xiàng)目是否涉及敏感類項(xiàng)目（包括敏感國家、地區(qū)和敏感行業(yè)目錄），各相關(guān)主管部門審批權(quán)限不同。敏感類項(xiàng)目如下圖：

受我國當(dāng)前對(duì)資金出境審慎監(jiān)管的態(tài)度影響，監(jiān)管部門密切關(guān)注以下類型的投資：

境外投資相關(guān)部門的審批權(quán)限

發(fā)展改革部門審批權(quán)限

國家發(fā)改委為便利企業(yè)境外直接投資，同時(shí)考慮國家安全和利益，僅對(duì)敏感類項(xiàng)目實(shí)施核準(zhǔn)制，對(duì)非敏感類項(xiàng)目實(shí)施備案制，其中對(duì)大額非敏感類項(xiàng)目實(shí)施項(xiàng)目情況報(bào)告制。如下圖：

商務(wù)部門審批權(quán)限

根據(jù)商務(wù)部發(fā)布的《境外投資管理辦法》，商務(wù)部、人民銀行等發(fā)布的《對(duì)外投資備案（核準(zhǔn)）報(bào)告暫行辦法》，商務(wù)部對(duì)境內(nèi)企業(yè)通過各種方式（如新設(shè)、并購）在境外設(shè)立非金融企業(yè)的，根據(jù)境外投資的不同情形——敏感類和非敏感類，分別實(shí)行核準(zhǔn)和備案管理。

外管局審批權(quán)限

根據(jù)2009年發(fā)布的《關(guān)于發(fā)布境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外直接投資外匯管理規(guī)定的通知》，外管局對(duì)境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外直接投資及其形成的資產(chǎn)、相關(guān)權(quán)益實(shí)行外匯登記及備案制度。

2015年發(fā)布的《國家外匯管理局關(guān)于進(jìn)一步簡(jiǎn)化和改進(jìn)直接投資外匯管理政策的通知》，進(jìn)一步取消境外直接投資項(xiàng)下外匯登記核準(zhǔn)的行政審批事項(xiàng)，改由銀行直接審核辦理境外直接投資項(xiàng)下外匯登記，外管局通過銀行實(shí)施間接監(jiān)管。具體變化如下：

—2009年《關(guān)于發(fā)布境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外直接投資外匯管理規(guī)定的通知》

• 外匯登記及備案制度

—2015年《國家外匯管理局關(guān)于進(jìn)一步簡(jiǎn)化和改進(jìn)直接投資外匯管理政策的通知》

• 取消外匯登記核準(zhǔn)
• 銀行直接審核登記
• 外管局間接監(jiān)管

此外，對(duì)于境外直接投資前期費(fèi)用的匯出需注意，一般不得超過境內(nèi)機(jī)構(gòu)已向境外直接投資主管部門申請(qǐng)的境外直接投資總額的15%；確需超過境外直接投資總額15%的，需向外管局提出申請(qǐng)。

8、非傳統(tǒng)資金出境路徑

非傳統(tǒng)資金出境路徑主要包括QDII投資、境外放款、跨境雙向人民幣資金池、以及內(nèi)保外貸。

因QDII投資及內(nèi)保外貸在上篇中已經(jīng)提及，境內(nèi)企業(yè)在QDII投資路徑下，主要是作為投資主體進(jìn)行海外投資，而企業(yè)在內(nèi)保外貸路徑下的資金出境方式同自然人的資金出境方式相同，在此不再贅述。